해외선물(FUTURES)이란?

쉽게 이해하는
해외 선물에 대한 기본 개념

 

 

 

들어가기 전에

오징어게임의 상우를 보라

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-미운 놈에게는 주식을 가르쳐주고

원수에게는 옵션을 알려주라.

-주식하다 망하면 선물/옵션 시장으로 간다.

 

선물/옵션의 개념을 설명하기 전에 먼저

말해두고 싶은 말이다.

 

생각보다 간단한 개념에 비해 복잡한 거래구조를

가지고 있는 선물/옵션은 개념 공부만 해 두고

실제 거래는 하지 않는 것을 추천한다.

 

준비를 아무리 잘해서 시작한다고 해도 그래봐야

마음고생, 몸고생, 지갑고생이다.

오징어 게임의 상우는 어쩌다가

60억 빚을 지게 되었을까?

 

 

 

 

 

 

 

선물이란?

선물의 용어풀이와 개념

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先 物

(먼저 선) (물건 물)

 

선물(Futures)거래란

현재 시점에서 미리 정한 가격으로

미래시점에 상품을 사거나 파는 행위를 말한다.

 

선물/옵션 거래와 주식의 가장 큰 차이점은

상품가치의 하락에 투자할 수 있다는 점이다.

 

보통 표준화된 상품을 거래하고

'나스닥 100' 같은 지수뿐만 아니라

골드, 환율, 농산물, 가스, 금리 등 다양하다.

 

**선물 1 계약의 단위는 '포인트'인데

1포인트를 계약하기 위한 계산법과

거래 수수료가 다르기 때문에

사용하는 증권사 홈페이지 안내문을 꼭 확인하자.

 

 

 

 

 

 

 

선물 거래 구조

E-Mini NASDAQ 100 NQ로 살펴보는

선물거래구조

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많은 사람들이 거래하는

E-Mini NASDAQ 100 NQ

(NASDAQ 100 선물을 1/5로 축소)로

선물거래 구조를 살펴보자.

• 현재 지수선물가격 = 11,175
• 환율 = 1,245.80

 

 

 

1 계약의 주문을 위해서는

$17,380 (약 2,165만 원)의 증거금이 필요하다.

이후 선물계약을 유지하려면 최소

$15,800 (약 1,967만 원)이 있으면 된다.

이 증거금제도가 투자자를 대박 혹은

쪽박으로 만드는 원흉이다.

 

이제 계산을 해보면, 현재 지수선물가격인

$11,175에 가격승수인 $20을 곱하면

$223,500 (약 2억 7,800만 원)이

E-Mini NASDAQ 100 NQ의 1 계약 가격이다.

증거금이 $17,380만 있으면 되니까

2천만 원으로 2억이 넘는 선물투자를 할 수 있고

이는 약 12.85배의 높은 레버리지 투자를

하고 있다고 봐야 한다.

 

오징어 게임 상우가 60억의 빚을 졌는데 

E-Mini NASDAQ 100 NQ로 거래했다면

4억 5천만 원 정도만 가지고 60억 원어치 거래를

하다가 망했다고 보면 얼추 된다. 

 

 

 

 

 

 

 

선물계약이 위험한 이유

일일정산제도와 마진콜

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선물계약이 위험한 이유 중 하나인

일일정산제도를 살펴보면,

선물은 매도포지션이 계약을 이행하지

않을 위험에 대비해 매일매일 손익을 계산해

해당하는 금액만큼 매수&매도자에게 지급한다.

 

내가 선물 포지션을 청산하지 않더라도

매일 내가 수익을 본 금액만큼

계좌로 들어온다는 것이다.

 

만약 선물 가격이 큰 폭으로 변동되어

유지증거금 수준을 밑돌면 추가로 증거금을

납부해야 하는데 거래소가 이를 통지하는 것을

마진콜(Margin Call)이라 한다.

 

마진콜이 발생하면 익일 12시까지

추가증거금을 납부해야 하는데

만약 대응이 없으면 거래소가 임의로

반대매매를 통해

미결제 약정을 청산해 버린다.

 

 

 

 

 

 

 

모든 선물계약은 만기가 있다

롤오버와 네 마녀의 날

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모든 선물 계약은 만기가 있고 만기에

반드시 계약을 시행한 뒤 선물계약이 사라진다.

 

만약 내가 선물계약을 마지막까지

청산하지 않는다면 어떻게 될까?

실제 현물을 가져와야 한다.

옥수수면 옥수수, 기름이면 기름을

계약만큼 준비해야 한다.

하지만 이럴 사람은 없기에

증권사에서 자체적으로 만기 하루 전날에

반대매매를 강제로 수행해 버린다. 

 

이렇게 만기가 도래하기 전에

만기가 남아있는 다른 선물로 교체하는 것을

롤오버(Rollover)라고 한다.

 

미국 선물의 만기일은

3, 6, 9, 12월의 3번째 금요일이다.

참고로 옵션은 매월 3번째 금요일이 만기인데

주가지수 선물과 옵션, 개별지수 선물과 옵션

이 네 가지 파생상품 만기일이 겹치는 날을 

네 마녀의 날이라고 부른다.